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山西证券04月10日发布研报称，给予山河药辅(300452.SZ，最新价：18.72元)买入评级。评级理由主要包括：1)单季度利润增速加快，净利率提升4.71个百分点；2)注射级辅料产生突破，新产能二季度试生产；3)进口替代加速，国内头部制剂客户订单增长，海外销售快速增长；4)公司产品销售结构变化明显，高品质MCC销售紧俏。风险提示：风险因素包括但不限于：安全生产的风险，新产能利用情况不及预期的风险，产品质量的风险，汇率波动的风险，原材料价格上涨，曲阜天利整合不及预期的风险等。

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